（原标题：“跨境本旨通”2.0落地后开yun体育网，首份大湾区跨境本旨调研讨教重磅发布！）

21世纪经济报谈记者 黄子潇 深圳报谈

12月9日，由南边财经全媒体集团教育的《大湾区跨境本旨调研讨教（2024）》在香港发布。该讨教由21世纪经济报谈出品，粤港澳大湾区本旨和资管资讯中心连结出品，南财本旨通提供数据相沿、广东粤港澳大湾区研究院提供智库相沿，中金金钱提供研究相沿。该讨教是粤港澳大湾区“跨境本旨通”2.0落地后，首份厚爱发布的大湾区跨境本旨调研讨教。

当日，由南边财经全媒体集团、香港投资基金公会连结专揽的“大湾区跨境投资谈话会”在香港中银大厦举办。在主题跨境本旨圆桌对话上，来自中金金钱、中银香港资管、汇丰环球投资处置、富兰克林邓普顿、易方达资产处置（香港）、万联证券、法国巴黎资产处置、瑞士百达资产处置等知名金融机构代表进行发言。

此前12月4日，首批14家试点“跨境本旨通”业务的券商晓谕厚爱展业，中金金钱、广发证券、星河证券、招商证券、中信证券华南、兴业证券、国泰君安证券、中泰证券等多家券商宣告落地首单业务。

本年2月，调动后的“跨境本旨通”2.0从参与机构、准初学槛、产物范围、个东谈主额度等方面进行优化升级。调动后的首份月度数据显现，3月参与“跨境本旨通”的个东谈主投资者新增24288东谈主，新增东谈主数是2月的10.16倍，已毕试点以来初次单月新增投资东谈主数量破万。

《大湾区跨境本旨调研讨教（2024）》全文达两万余字，涵盖战略篇、机构篇、产物篇、投资者篇，机遇篇、趋势篇六大部分。在公开数据的基础上，止境缔造了问卷调研变成一手辛劳，从投资者画像、风险偏好、业务发展近况、代销机构眩惑力等角度进行了深度分析。

调研发现，现时大湾区跨境本旨通呈现了八大发展趋势。

一、高净值东谈主士参与率尚不高，增长后劲大

限定2024年10月末，粤港澳大湾区参与“跨境本旨通”个东谈主投资者12.54万东谈主，包括港澳投资者5.22万东谈主，内地投资者7.32万东谈主，境内银行通过资金闭环汇划管谈办理资金跨境汇划金额952.16亿元。

胡润金钱研究显现，广东依然是寰宇领有千万元东谈主民币家庭净资产“高净值家庭”的省份，为30万户，其中领有千万元东谈主民币可投资资产的“高净值家庭”数量有16.9万户。分城市来看，北京（29.9万户）、上海（26.5万户）、香港（21.0万户）、深圳（7.9万户）、广州（7.3万户）是领有高净值家庭最多的城市。

现在12.54万“跨境本旨通”个东谈主投资者数量与香港、深圳、广州的高净值东谈主口比拟，还存在相配大的增漫空间。南财智库研究员以为，跨境本旨通改日增长后劲大，将成为大湾区高净值东谈主士跨境投资的进犯渠谈。

二、门槛握续裁减，额度握续提高

南财问卷调研效果标明，约54%的受访者示意裁减门槛的系列优化最具眩惑力。不外，在“跨境本旨通”的潜在投资者中，有63%以为门槛依然过高，约28%以为产物过少。

2024年纪首，“跨境本旨通”2.0版块裁减了南向通参与门槛，将粤港澳大湾区内地9市户籍或在粤港澳大湾区内地9市衔接交纳社保或个东谈主所得税满5年的要求裁减至只需要知足2年的要求，并新增知足“近3年本东谈主年均收入不低于40万元东谈主民币”行为备选要求。同期，单个投资者的投资额度从100万元东谈主民币提高到300万元东谈主民币。

别称受访东谈主士向南财智库研究员示意，现在QDLP的门槛已裁减至“近三年个东谈主年均收入不低于50万元”，而“南向通”的可选要求之一为三年个东谈主年均收入不低于40万元，这对全球投资者群体而言仍然不算低，但“南向通”300万元的个东谈主额度上限关于及格投资者群体而言则显得太少。

投资者隐藏范围的牢固拓宽是跨境本旨通的发展标的。南财智库研究员提倡。若扩容后试点安适推动，后续可筹商再进一步裁减南向通参与门槛。为幸免风险承受才略低的投资者购买超出风险承受才略的产物，可严格履行投资者合适性处置轨制，或对投资者进行分层，高风险产物设定相对较高的投资者参与门槛，中低风险产物则可进一步放低门槛，允许更多投资者不错参与。

三、业务隐藏握续拓展，劳动神态更为各种化

证券公司的加入，将凭借其方便开户、投研相沿等上风，与客户界限大、网点散播多的营业银行变成互补。

限定2024年11月，已有33家内地银行、14家内地券商、25家香港地区银行、11家澳门地区银行参与到跨境本旨通业务中，部分金融机构之间已达成境表里合营伙伴相干。

银行方面，33家内地银行包括6大国有银行、8家股份制银行、4家城商行、11家外资银行、4家农商行已参与试点。即沿途国有大行，三分之二的股份行均参与跨境本旨通试点。

在港澳地区领有网点上风的国有银行动办理跨境本旨通业务的主力银行，限定2023年1月末，国有银行办理“跨境本旨通”资金汇划量最大，占比为65.38%；股份制银行占24.47%；外资银行占10.15%。

券商方面，现在14家券商的香港合营机构均为同集团的境外（子）公司，均为一双一结对合营，且14家均同期相沿“北向通”和“南向通”业务。限定11月末，总计证券公司均未细目澳门合营机构。

“跨境本旨通”扩容将券商纳入后，允许通过证券公司网站、APP等线上开户，包括投资户、汇款户，便利度进一步提高。

展业初期，跨境本旨通以低风险投资为主，跟着券商加入试点以及投资品种拓宽，展望中高风险投资比例展望将牢固提高，对两地成本商场影响也将跟着界限加多而增大。

本年2月，在跨境本旨通2.0厚爱履行后，香港金融处置局示意，大部分香港银行于奏效日便扩大南向通产物范围，基金数量差未几翻一番，全港银行南向通的基金数量揣摸由蓝本约160只加多至约300只。

限定2024年9月，香港证监会招供的基金超2000只，其中注册在香港的为948只，注册在香港之外的1438只，南向通基金数量占比仍较少。相较之下，北向通合经验基金产物已超6000只。

据悉，跨境本旨通2.0阶段，在香港注册成立并获香港证监会招供的非复杂产物将扩容至700只阁下，其中90只主要投资大中华区的股票基金，该部分基金不受风险限定，不错被纳入到“南向通”投资范围。可是，除了上述基金外，余下600多只为低风险至中高风险基金（但不包括单一新兴商场股票基金及高收益债券基金），这类基金还需要进一步筛选风险等第后才略被界说“是否纳入至产物范围”。

南财问卷拜访效果标明，在已怒放跨境本旨通的受访东谈主中，接近50%最暖和产物扩容的优化标的。可见产物丰富进程最受该群体关注。

南边财经智库研究员提倡，为更好积存申饬把控风险，试点弃取牢固扩容、放脱期定的作念法。跟着试点推动，可筹商进一步放宽投资产物限定，丰富不同类型产物供给，以加多南向通、北向通的眩惑力。

五、境表里投资立场存在各别，投教进犯性愈发突显

研究标明，内地与港澳在产物机制、投资理念上各别较大。

产物方面，港澳产物比拟内地更为复杂，具体在产物处置、销售处置、风控、信息露出等方面章程不长入。如香港要求基金每月露出投资组合、申报等基金运作数据，而内地的露出频率是每个季度露出一次。

香港的基金露出基本辛劳包括投资野心及投资策略、投资组合、主要风险、过往功绩等，且每一营业日诡计资产净值及公布单元价钱。内地基金每个季度公布一次基金运作最新数据，分辩公布第一季度报、中期讨教、第三季度讨教、年度讨教。

同期，两地金钱处置劳动存在各别，内地金钱处置以产物化的资产处置劳动为主，与香港国际机构定制化玄虚性劳动有较大差距。

投资者方面，两地投资者的风险承受才略和对复杂金融产物的熟谙进程也有所不同。香港投资者投资申饬更为丰富。但内地投资者宽绰优选储蓄或固收类本旨产物，其次才是权力类投资。

南财智库研究员瞩目到，多家券商厚爱进行“跨境本旨通”展业前，就仍是提前进行了数月的投教行动，但多数局限于办法先容、投资门槛、开户历程上，而枯竭全球资产建立、风险偏好改善、商场不雅点方面的现实。

咱们以为，两地监管机构应联袂深化投资者教师。跟着产物范围、风险等第推广，投资者教师的进犯性越发突显，尤其是内地投资者在投资港澳商场及国外商场前需要充分的投资者教师，以及依次渐进的放开过程。

为对“跨境本旨通”的展业金融机构提供鉴戒意旨，南财智库从机构眩惑力的维度进行了研究。

南财问卷调研效果显现，“跨境本旨通”投资者在初次了解该业务时，约68%为通过酬酢平台自行了解，约30%的投资者则为金融机构营销东谈主员推选。在代销金融机构的弃取上，超大约的投资者示意弃取了我方曾承办理过入款、本旨、来去业务的机构，原因在于投资者对已建立业务接洽的机构更为熟谙，且不必再进行资金逶迤和归集。少数投资者则看中了产物预期申报水平身分。

在尚未投资“跨境本旨通”但展示深嗜深嗜的潜在投资者中，约54%以为应弃取界限大知名度高的机构，约61%以为会弃取较为熟谙办理过入款、本旨、来去业务的机构，29%以为会弃取缔造了专科的跨境本旨通投资照管人团队的机构，26%看中劳动费率较低的机构。

究其原因，跨境本旨通开户存在一定门槛，从头客开户到资金转入再到怒放跨境本旨通账户需要一定的时分。

咱们提倡，一方面，在客户界限上具备上风的金融机构需要羡慕用户黏性的引诱，将优质存量客户的涟漪行为“跨境本旨通”获客的进犯渠谈；另一方面，关于新展业的机构，应握续强化品牌引诱，通过投教、宣发突显其跨境金融劳动上的上风。

七、内地资产价值突显，北向通热度或将受益

限定12月8日，跨境本旨通北向通已用额度25514.80万元，即2.55亿元界限，仅与单只QDLP基金的界限相配，后者刊行界限常为5000至1万好意思元；北向通已用额度占比0.17%，与2022年9月份0.21%的高位比拟略有下落。比拟之下，南向通已用额度占比6.26%，已用额度939562.15万元。

北向通可投资产物范围包括内地银行的东谈主民币入款产物、内地本旨公司刊行的“一级”至“三级”风险等第的固定收益类、权力类公募本旨产物（现款处置类本旨产物之外），以及经内地公募基金处置东谈主和内地代销银行评定为“R1”至“R4”风险等第的公开召募证券投资基金（商品期货基金之外）。

因北向通参与门槛相对较低，在2023年8月之前北向通参与东谈主气一直高于南向通，但跟着东谈主民币和好意思元利差扩大，南下投资高涨掀翻，南向通的界限较着大增，在“跨境本旨通2.0”履行后更是迎来爆发，参与东谈主数也出现猛增。

不外，跟着本年下半年内地商场迎来新一轮行情，国内相沿性战略进一步加码，外资对内地资产的关注度握住擢升，纷繁将A股的评级进行上调，加之在港展业券商的加入，南财智库研究员以为，跨境本旨通的南北“热差”或将削弱，北向通或将眩惑更多港澳投资者参与。

八、大湾区金钱处置上风将突显，眩惑力将提高。

粤港澳大湾区为中国最富裕、最具活力和最有后劲的地区之一，跟着两地互联互通的加强，大湾区金钱处置上风将突显，眩惑力将提高。

跨境本旨通买通三地资管商场，让大湾区内地住户可“南向”已毕全球资产建立需求，给内地投资者提供了一个低成本参与全球优秀资管公司优质产物投资的契机；港澳住户以及境外资金也可“北向”共享内地新兴经济快速发展的红利。

香港投资者可借助跨境本旨通更潜入共享内地高速增长的科技产业、新经济领域红利。内地于2021年推出了科创板，相沿科技翻新企业在成本商场融资。以深圳为代表的大湾区内地城市已集中了大批杰出的科技翻新企业，在5G时间、东谈主工智能、大数据、半导体、金融科技、自动化及医疗科技等领域具备杰出上风。另一方面，北向通中低风险本旨产物，弥补了港澳投资者在香港商场上东谈主民币投资产物类型的空白。

另一方面，内地投资者不错借助南向通投资在港注册的公募产物，可左证自己风险承受才略和财务景象配合合适的投资策略进行建立，已毕多元化投资及全球化资产建立。从行业散播来看，因港股非凡的上市轨制以及国际商场的融入，香港商场也能够提供境外科技、互联网、新式浪掷、翻新医药生物的关联标的。

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黄子潇：huangzx@21jingji.com

唐曜华：tangyh1@21jingji.com